[비즈니스포스트] 한국항공우주산업(KAI)이 양호한 수익성을 2025년에도 지속할 것으로 전망됐다.

장남현 한국투자증권 연구원은 30일 한국항공우주산업(KAI) 목표주가를 6만7천 원으로, 투자의견은 ‘매수(BUY)’를 각각 유지했다.
 
29일 KAI는 5만7800원에 거래를 마쳤다.

KAI는 2024년 3분기 연결기준으로 매출 9072억 원, 영업이익 763억 원을 기록했다. 시장기대치(컨센서스)와 비교해 매출액은 4.2% 하회했으나 영업이익은 3.5% 상회했다.

완제기 수출 부문과 기체부품 부문의 높아진 수익성이 지속되고 있다. 

완제기에서는 2434억 원의 매출을 기록했다. 이라크 계약자 군수지원(CLS) 사업이 양호한 이익률을 기록했다.

이라크 CLS 사업은 460억 원의 매출을 기록했으며 매출총이익률(GPM)은 25% 이상인 것으로 추정된다.

기체부품에서는 2112억 원의 매출을 거뒀다. 

장남현 연구원은 “수익성 회복이 지속되며 매출총이익률이 20%를 기록한 것으로 파악된다”며 “다만 고객사 보잉의 파업 영향을 고려해 연간 기체부품 매출액 추정치를 기존 대비 1.8% 하향 조정했다”고 말했다.

KAI는 실적 개선과 수주잔고 성장이 동시에 이뤄지고 있는 것으로 분석됐다.

장 연구원은 “2025년 실적이 큰 폭으로 개선돼 매출과 영업이익이 전년 대비 각각 31.5%와 42.6% 증가할 것”이라며 “경전투기 FA-50PL과 말레이시아 FA-50 매출 인식은 2025년을 기점으로 빨라질 것”이라고 예상했다. 

그는 “다수의 수출 계약 체결 역시 예정대로 진행될 것으로 1조7천억 원 규모의 기동헬기 수리온의 중동 수출 계약이 연내 체결될 것”이며 “필리핀과의 FA-50 수출 협상을 진행 중이며 사업 규모는 1조1천억 원으로 예상한다”고 덧붙였다. 조성근 기자