[비즈니스포스트] 한온시스템 목표주가가 낮아졌다.

2분기 시장추정치를 밑도는 실적을 낸 것으로 추산되고 있는 점 등이 반영됐다.
 
다만 전기차와 관련 신규 수주가 대폭 늘어나고 있다는 점에서 투자의견은 매수로 유지됐다.

장문수 현대차증권 연구원은 1일 한온시스템 목표주가를 기존 1만8천 원에서 1만5천 원으로 낮춰 잡았다. 투자의견은 ‘매수(BUY)’로 유지했다.

6월30일 한온시스템 주가는 1만50원으로 거래를 마쳤다.

장 연구원은 “한온시스템이 2분기 시장추정치를 밑도는 실적을 냈을 것”이라며 “우호적 환율에도 중국의 셧다운 및 주요 고객의 차량용 반도체 차질 등의 영향으로 부진한 실적을 기록했다”고 바라봤다.

한온시스템은 2022년 2분기 연결기준으로 매출 2조 원, 영업이익 569억 원을 낸 것으로 추산됐다. 2021년 2분기보다 매출은 8.2% 늘었고 영업이익은 43.3% 감소한 것이다.

특히 영업이익이 시장추정치인 664억 원보다 14.2% 줄어든 수준이다.

장 연구원은 “중국 정부의 코로나19에 따른 봉쇄조치와 주요 고객인 폴크스바겐의 유럽 내 생산 차질로 계획에 못 미친 생산 실적을 거뒀다”며 “원자재가격 상승과 전력요금, 인건비, 운송비 등 1분기 실적 부진 요인이 크게 개선되지 않아 전반적 수익성 회복 속도가 기대에 못 미칠 것”이라고 내다봤다.

다만 전기차 관련 수주가 늘어나고 있는 점은 긍정적이다.

한온시스템은 올해 1억5천만 달러 규모의 신규 수주를 할 것으로 전망됐다. 이는 2011년 1억1400달러와 비교해 31%가량 늘어나는 것이다.

장 연구원은 “차량용 반도체 공급 차질은 주요국 정부의 공급 회복 노력으로 올해 하반기로 갈수록 점진적으로 정상화가 기대된다”며 “원재료비도 시차는 존재하지만 고객사에 전가할 수 있는 구조로 수익성 압박도 완화될 것으로 전망된다”고 바라봤다. 장은파 기자