[비즈니스포스트] 증권사들이 증시 활황기를 맞아 자기자본 ‘체급 불리기’에 속도를 내고 있다.
이른바 자금을 빌려 투자하는 '빚투' 수요 확대가 증권사의 신용공여 여력을 키울 필요성을 높이는 가운데 정부의 모험자본 활성화 정책까지 맞물리면서 발행어음, 종합투자계좌(IMA) 등 대규모 자본에 기반한 사업 경쟁이 치열해지고 있다.
![증시 활황에 '자본 확충' 노 젓는 증권사들, '신용공여' '발행어음' 실탄 확보 속도전]()
30일 금융투자업계에 따르면 국내 주요 증권사들은 6월 들어 유상증자와 신종자본증권 발행을 활용해 잇따라 자본 확충에 나서고 있다.
이달 NH투자증권과 KB증권은 모회사인 NH농협금융지주와 KB금융지주를 대상으로 각각 4천억 원, 1조 원 규모 유상증자를 결정했다.
메리츠증권과 신한투자증권, DB증권, 대신증권은 신종자본증권 발행을 통해 자본을 확충했다. 신종자본증권 발행 규모는 △메리츠증권 3680억 원 △신한투자증권 2천억 원 △DB증권 1500억 원 △대신증권 700억 원 등이다.
신종자본증권은 영구채에 가까운 자본성 증권이다.
초대형 투자은행(IB) 지정이나 IMA 인가를 위한 자기자본 요건 산정시에는 자본으로 인정되지 않지만 회계상 자기자본으로 인정돼 사업 확장 측면에서 활용도가 높다.
증권사 자기자본은 단순한 재무 체력이 아니라 신용공여, 발행어음, 기업금융, 인수금융, 모험자본 공급 여력을 좌우하는 핵심 기반으로 평가된다.
개인투자자에게 투자금을 빌려줄 수 있는 신용공여, 자체 투자금으로 활용할 수 있는 발행어음 규모 등도 증권사의 자기자본 규모에 비례해 늘어나기 때문이다.
증시 활황기에는 자기자본이 큰 증권사일수록 더 많은 수익 기회를 잡을 수 있는 셈이다.
최근 들어 증권사들은 증시 활황기 빚투 수요를 잡기 위해 단기자금 조달을 크게 늘리고 있는데 이 역시도 자기자본이 커야 많이 발행할 수 있다.
금융투자업계에 따르면 증권사의 기업어음(CP)·전자단기사채 잔액은 이달 초 사상 처음 100조 원을 돌파했다. 지난해 초 44조 원 수준이던 것과 비교하면 두 배 이상 불어난 규모다.
발행어음 사업자 확대와 IMA 사업 본격화도 증권사들이 자기자본 확충에 공을 들이는 이유로 꼽힌다.
증권사들은 자체 신용도를 바탕으로 발행하는 발행어음과 IMA를 통해 은행 수신 기능에 준하는 자금 조달 능력을 갖출 수 있다.
발행어음은 자기자본 4조 원 이상, IMA는 자기자본 8조 원 이상 종합금융투자사업자에 허용되는 업무다.
발행어음 사업자는 자기자본의 200%까지 자금을 조달할 수 있고, IMA 사업자는 발행어음과 IMA 조달액을 합산해 자기자본의 300%까지 조달할 수 있다. 자기자본이 커질수록 조달 가능 금액도 함께 늘어나는 만큼 증권사 입장에서는 레버리지 효과를 키울 수 있는 구조다.
![증시 활황에 '자본 확충' 노 젓는 증권사들, '신용공여' '발행어음' 실탄 확보 속도전]()
1분기 증권사 실적에서도 발행어음 및 IMA 사업자들이 대체로 양호한 성적을 거둔 것으로 나타났다.
현재 IMA 사업자는 한국투자증권, 미래에셋증권, NH투자증권 3곳이고 발행어음 사업자는 여기에 KB증권, 키움증권, 하나증권, 신한투자증권 등 4곳을 더해 모두 7곳이다.
올해 1분기 순이익 기준 미래에셋증권 순이익은 지난해 1분기보다 288.0% 늘었고 신한투자증권은 167.4%, NH투자증권은 128.5%, 키움증권은 102.6%, KB증권은 92.8%, 한국투자증권은 75.1%, 하나증권은 37.1% 증가했다.
같은 기간 다른 증권사들의 실적 증가 폭은 회사별로 엇갈렸지만 대체로 적었다.
대신증권과 삼성증권이 각각 89.3%와 81.5% 늘었지만 다올투자증권은 58.4%, DB증권은 47.6%, 현대차증권은 37.9%, 메리츠증권은 35.7%, 교보증권은 32.3%, IBK투자증권은 14.7% 순이익이 증가했다. 한화투자증권(-37.1%) iM증권(-20.6%) 한양증권(-11.6%)은 순이익이 감소했다.
다만 체급 불리기가 곧바로 실적 개선을 보장하는 것은 아니다.
발행어음과 IMA는 조달비용을 웃도는 운용수익을 내야 수익성 개선으로 이어진다.
금융당국은 생산적 금융 정책에 힘을 실으며 증권사의 발행어음과 IMA 자금의 일정 부분 이상을 모험자본 생태계에 투자하게끔 유도하고 있는데 이같은 분야는 고위험 고수익, 이른바 '하이 리스크 하이 리턴'인 경우가 많은 만큼 보다 철저한 위험 관리가 필요하다.
금융감독원도 지속적으로 국내 증권사의 최고재무책임자(CFO)와 최고리스크책임자(CRO) 등을 소집해 위험관리에 만전을 기해줄 것을 당부하고 있다.
최근에도 ‘증권사 리스크 관리 강화 및 투자자 보호를 위한 간담회’를 열고 신용융자와 미수거래 현황을 점검했다.
서재완 금감원 금융투자부문 부원장보는 당시 간담회에서 “증권사는 형식적 신용공여 한도 운영에 그치지 않고 탄력적이고 선제적 리스크 관리 체계를 운영해야 한다”며 “미수금 미상환에 따른 채권 부실화와 시장 전반의 리스크 확산 가능성에도 대비해야 한다”고 말했다. 김민정 기자
이른바 자금을 빌려 투자하는 '빚투' 수요 확대가 증권사의 신용공여 여력을 키울 필요성을 높이는 가운데 정부의 모험자본 활성화 정책까지 맞물리면서 발행어음, 종합투자계좌(IMA) 등 대규모 자본에 기반한 사업 경쟁이 치열해지고 있다.
▲ 증권사들이 증시 활황기를 맞아 자기자본 ‘체급 불리기’에 속도를 내고 있다. 사진은 여의도 증권가 거리. <연합뉴스>
30일 금융투자업계에 따르면 국내 주요 증권사들은 6월 들어 유상증자와 신종자본증권 발행을 활용해 잇따라 자본 확충에 나서고 있다.
이달 NH투자증권과 KB증권은 모회사인 NH농협금융지주와 KB금융지주를 대상으로 각각 4천억 원, 1조 원 규모 유상증자를 결정했다.
메리츠증권과 신한투자증권, DB증권, 대신증권은 신종자본증권 발행을 통해 자본을 확충했다. 신종자본증권 발행 규모는 △메리츠증권 3680억 원 △신한투자증권 2천억 원 △DB증권 1500억 원 △대신증권 700억 원 등이다.
신종자본증권은 영구채에 가까운 자본성 증권이다.
초대형 투자은행(IB) 지정이나 IMA 인가를 위한 자기자본 요건 산정시에는 자본으로 인정되지 않지만 회계상 자기자본으로 인정돼 사업 확장 측면에서 활용도가 높다.
증권사 자기자본은 단순한 재무 체력이 아니라 신용공여, 발행어음, 기업금융, 인수금융, 모험자본 공급 여력을 좌우하는 핵심 기반으로 평가된다.
개인투자자에게 투자금을 빌려줄 수 있는 신용공여, 자체 투자금으로 활용할 수 있는 발행어음 규모 등도 증권사의 자기자본 규모에 비례해 늘어나기 때문이다.
증시 활황기에는 자기자본이 큰 증권사일수록 더 많은 수익 기회를 잡을 수 있는 셈이다.
최근 들어 증권사들은 증시 활황기 빚투 수요를 잡기 위해 단기자금 조달을 크게 늘리고 있는데 이 역시도 자기자본이 커야 많이 발행할 수 있다.
금융투자업계에 따르면 증권사의 기업어음(CP)·전자단기사채 잔액은 이달 초 사상 처음 100조 원을 돌파했다. 지난해 초 44조 원 수준이던 것과 비교하면 두 배 이상 불어난 규모다.
발행어음 사업자 확대와 IMA 사업 본격화도 증권사들이 자기자본 확충에 공을 들이는 이유로 꼽힌다.
증권사들은 자체 신용도를 바탕으로 발행하는 발행어음과 IMA를 통해 은행 수신 기능에 준하는 자금 조달 능력을 갖출 수 있다.
발행어음은 자기자본 4조 원 이상, IMA는 자기자본 8조 원 이상 종합금융투자사업자에 허용되는 업무다.
발행어음 사업자는 자기자본의 200%까지 자금을 조달할 수 있고, IMA 사업자는 발행어음과 IMA 조달액을 합산해 자기자본의 300%까지 조달할 수 있다. 자기자본이 커질수록 조달 가능 금액도 함께 늘어나는 만큼 증권사 입장에서는 레버리지 효과를 키울 수 있는 구조다.
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1분기 증권사 실적에서도 발행어음 및 IMA 사업자들이 대체로 양호한 성적을 거둔 것으로 나타났다.
1분기 증권사 실적에서도 발행어음 및 IMA 사업자들이 대체로 양호한 성적을 거둔 것으로 나타났다.
현재 IMA 사업자는 한국투자증권, 미래에셋증권, NH투자증권 3곳이고 발행어음 사업자는 여기에 KB증권, 키움증권, 하나증권, 신한투자증권 등 4곳을 더해 모두 7곳이다.
올해 1분기 순이익 기준 미래에셋증권 순이익은 지난해 1분기보다 288.0% 늘었고 신한투자증권은 167.4%, NH투자증권은 128.5%, 키움증권은 102.6%, KB증권은 92.8%, 한국투자증권은 75.1%, 하나증권은 37.1% 증가했다.
같은 기간 다른 증권사들의 실적 증가 폭은 회사별로 엇갈렸지만 대체로 적었다.
대신증권과 삼성증권이 각각 89.3%와 81.5% 늘었지만 다올투자증권은 58.4%, DB증권은 47.6%, 현대차증권은 37.9%, 메리츠증권은 35.7%, 교보증권은 32.3%, IBK투자증권은 14.7% 순이익이 증가했다. 한화투자증권(-37.1%) iM증권(-20.6%) 한양증권(-11.6%)은 순이익이 감소했다.
다만 체급 불리기가 곧바로 실적 개선을 보장하는 것은 아니다.
발행어음과 IMA는 조달비용을 웃도는 운용수익을 내야 수익성 개선으로 이어진다.
금융당국은 생산적 금융 정책에 힘을 실으며 증권사의 발행어음과 IMA 자금의 일정 부분 이상을 모험자본 생태계에 투자하게끔 유도하고 있는데 이같은 분야는 고위험 고수익, 이른바 '하이 리스크 하이 리턴'인 경우가 많은 만큼 보다 철저한 위험 관리가 필요하다.
금융감독원도 지속적으로 국내 증권사의 최고재무책임자(CFO)와 최고리스크책임자(CRO) 등을 소집해 위험관리에 만전을 기해줄 것을 당부하고 있다.
최근에도 ‘증권사 리스크 관리 강화 및 투자자 보호를 위한 간담회’를 열고 신용융자와 미수거래 현황을 점검했다.
서재완 금감원 금융투자부문 부원장보는 당시 간담회에서 “증권사는 형식적 신용공여 한도 운영에 그치지 않고 탄력적이고 선제적 리스크 관리 체계를 운영해야 한다”며 “미수금 미상환에 따른 채권 부실화와 시장 전반의 리스크 확산 가능성에도 대비해야 한다”고 말했다. 김민정 기자
