[비즈니스포스트] KB금융지주 2025년 주주환원이 52%에 이를 전망한다. 2024년 39.8%에서 1년 만에 큰 폭으로 상승했다.

키움증권은 27일 KB금융에 대해 투자의견 매수를 유지하고, 목표주가는 이익전망 상향과 주주환원율 상승을 감안하여 기존 14만5천 원에서 15만 원으로 상향조정했다. 직전거래일 25일 기준 주가는 11만8800원에 거래를 마쳤다.
 
KB금융의 2분기 연결순이익은 1조7320억 원으로 전년 동기대비 0.4%, 전분기 대비 2.4% 증가했다. 전망치 1조6700억 원을 4.4% 상회한 분기 기준 및 상반기 누적 기준 최대 연결순이익이다. 

2024년 2분기에는 대손충당금 및 ELS 관련 환입 1300억 원이 발생했기 때문에 0.4%의 증가율도 실질적으로는 상당한 개선 폭이라고 할 수 있다.

상반기 누적 연결순이익은 3조4500억 원으로 전년대비 24.6% 증가, 역대 최대 실적을 기록했다. 높은 이익증가율은 2024년 1분기 대규모 ELS 손실의 기저효과 때문이다. 기존 전망치는 3조3600억 원이었다.

김은갑 키움증권 연구원은 “상반기까지 비은행 이익비중은 39%로 안정적으로 이익을 창출할 수 있는 다변화된 사업구조의 효과를 보여주고 있다”고 밝혔다.

2분기 말 보통주 자본비율은 13.74%로 1분기 13.67% 대비 7bp 상승했다. 보통주 자본비율 13.5%를 상회하는 0.24%p 에 해당하는 자기주식 매입소각 규모는 8500억 원이며, 2분기 선제적으로 시행한 3천억 원을 합친 하반기 자기주식 매입소각 규모는 1조1500억 원이다.

2분기 주당배당금(DPS)은 920원으로 2024년 2분기 791원 대비 16.3% 증가했다. 

주식 수 감소에 의한 DPS 증가가 지속되는 구조이다. 2025년 주주환원 규모는 3조1억 원, 주주환원율은 52%로 은행주 중 가장 높을 전망이다.

2025년 말 주당순이익(BPS) 기준 주가순자산비율(PBR)은 0.73배이며, 목표 PBR은 0.94배이다. 2024년 주주환원율은 39.8%였는데, 1년 만에 주주환원율 50%를 넘어서는 것은 은행주 전체에도 큰 의미를 줄 수 있다고 생각된다.

실적개선이 이어지는 상황에서는 2026년 주주환원 규모도 확대될 전망이다.

KB금융의 2025년 연결당기순이익은 5조7920억 원, 2026년은 5조8690억 원으로 추정된다. 장원수 기자