최태원 SK그룹 회장과 최창원 SK디스커버리 부회장이 SK건설 지분을 어떻게 정리할까?

SK건설 지분 정리는  최태원 회장과 최창원 부회장의 계열분리 신호탄이 될 수도 있는데 SK디스커버리가 지주회사로 전환하면서 계열분리 수순이 본격화할 것으로 관측이 나오면서 다시 주목을 받고 있다.

◆ SK와 SK디스커버리, SK건설 지분 정리 필요해

16일 SK건설과 투자금융업계 등에 따르면 SK건설이 현재 중기적 계획으로 한국거래소에 상장하는 방안을 검토하고 있다.

SK건설은 올해 사업계획서에 기업공개 추진안을 포함한 것으로 알려졌다. 이르면 2017년 결산을 마무리한 뒤 상장주관사 선정을 위한 입찰제안요청서를 증권사에 보낼 것으로 전해졌다.

SK건설이 건설경기의 둔화 가능성이 높은 상황에서도 상장을 추진하는 것은 뜻밖이다.

SK디스커버리가 2017년 12월1일자로 지주사체제를 갖추면서 지분구조를 정리해야 할 필요성이 생겼기 때문에 SK건설의 상장을 준비하고 있는 것으로 보인다.

SK건설 지분을 보면 2017년 3분기 말 기준으로 SK그룹의 지주회사인 SK가 지분 44.5%를 보유한 최대주주다. 2대주주는 SK디스커버리(28.3%)다.

독점규제 및 공정거래에 관한 법률(공정거래법)을 살펴보면 SK건설이 SK와 SK디스커버리 가운데 어느 곳의 계열사가 될지 여부에 따라 SK건설의 지분정리 구도가 확정된다.

공정거래법 제8조의2 지주회사의 행위제한 요건에 따르면 지주회사는 계열회사가 아닌 기업의 주식 5% 이상을 보유할 수 없다.

SK디스커버리가 지주회사로 전환한 상황에서 SK건설이 SK와 SK디스커버리 양쪽의 계열사로 동시에 남을 수 없게 됐기 때문에 어느 한쪽은 반드시 지분을 처분해야 하는 것이다.

SK와 SK디스커버리가 SK건설을 상장하지 않고도 지분을 정리할 수 있지만 대규모 자금이 든다는 측면에서 상장을 한 뒤 보유주식을 시장에 내다 파는 구주매출 방안을 고려하고 있다고 투자은행업계는 파악하고 있다.

◆ 최태원 최창원, 누가 SK건설 맡을까

최태원 회장과 최창원 부회장 가운데 누가 SK건설을 맡을까?

여태껏 SK건설에 최창원 부회장의 손길이 많이 닿았다는 점을 감안할 때 SK디스커버리 자회사가 될 가능성을 높게 보는 시각이 있다.
 

최태원 회장은 2000년 이후 SK건설 경영을 사촌동생인 최창원 부회장에게 사실상 맡겨 왔다.

최창원 부회장은 2000년 SK건설에 기획실장 전무이사로 입사했다. 2000년 12월 부사장으로 승진한 뒤 기획실장과 사장실장 등을 맡았다.

2006년 12월 SK건설 부회장으로 승진했고 2008년 5월에는 대표이사 겸 이사회의장을 맡아 SK건설 경영을 전면에서 이끌었다. 2013년 9월 부회장과 이사회 의장에서 동시에 사임할 때까지 SK건설을 독립적으로 경영했다.

최창원 부회장이 SK건설 경영에서 손을 뗀 뒤 SK디스커버리의 전신인 SK케미칼에 집중할 때도 최태원 회장은 SK건설의 경영에 거의 간섭하지 않았다.

이런 이력을 살펴볼 때 SK건설이 SK디스커버리의 자회사가 될 수도 있다.

하지만 최창원 부회장이 2016년 SK건설 지분 전량을 갑작스럽게 내다판 점을 놓고 SK건설이 SK 자회사가 될 수 있다는 말도 나온다. 최창원 부회장이 SK건설에 큰 미련을 품고 있지 않다고 보는 것이다.

최창원 부회장은 SK디스커버리의 자회사인 SK케미칼을 통해 화학과 제약산업에 집중하고 있다. 이 산업과 큰 관련이 없는 건설부문을 굳이 맡지 않을 것이라는 시선도 있다.

최태원 회장이 SK그룹의 핵심 계열사인 SK하이닉스에 투자를 지속해야 하기 때문에 SK건설을 최창원 부회장에게 쉽게 분리해주기 힘들다고 보는 시각도 SK건설의 SK 자회사 확정 가능성에 힘을 싣는다. SK건설은 SK하이닉스의 공장 건설 등을 도맡고 있다.

SK그룹 관계자는 “SK와 SK디스커버리 가운데 어느 곳으로 SK건설 지분을 정리할지 아직 정해지지 않았다”며 “추후 논의가 진행될 것으로 보인다”고 말했다. [비즈니스포스트 남희헌 기자]