[비즈니스포스트] 도널드 트럼프 2기 정부 경제정책이 기업의 성장을 주도하는 데 집중되며 미국 증시도 자연히 강세장을 이어갈 것이라는 데 전문가 의견이 모이고 있다.

투자자들도 더 적극적으로 위험을 감수하며 시장에 뛰어들 것으로 전망되지만 관세 정책에 따른 ‘후폭풍’이 예기치 못한 수준의 변수로 등장할 가능성도 떠오른다.

영국 파이낸셜타임스(FT)는 16일 “트럼프 대통령 당선인의 백악관 복귀는 2025년 미국 증시에 ‘블록버스터급’ 영향력을 예고하고 있다”고 보도했다.

월스트리트 주요 증권사 임원들은 파이낸셜타임스에 트럼프 정부가 예고한 경제정책이 주가 상승에 긍정적이라는 데 대체로 공통된 의견을 내놓았다.

로빈 빈스 뱅크오브뉴욕(BNY) 최고경영자(CEO)는 “트럼프 정부는 기업의 성장을 촉진한다는 정책 방향을 분명히 했다”며 “이는 긍정적 환경을 조성할 것”이라고 말했다.

데이비드 솔로몬 골드만삭스 CEO는 트럼프 당선 뒤 기업 경영자들의 심리가 크게 바뀌고 있다며 규제 환경 개선에 맞춰 대규모 투자 의지도 점차 강력해지고 있다고 전했다.

트럼프 당선인이 기업 경영에 전반적 규제 개선을 예고한 데 따라 인수합병(M&A)을 비롯한 기업 간 거래 행위가 활발해질 수 있다는 전망도 이어졌다.

대선 캠페인 과정에서 트럼프 측이 제시한 경제 공약은 법인세를 비롯한 세금 감면과 규제 완화를 통한 성장 유도, 에너지 생산 확대 등이 포함되어 있다.

이는 모두 미국 기업들의 성장에 긍정적으로 기여할 수 있는 요소인 만큼 정책 방향성이 구체화될수록 증시도 전반적으로 강세를 보이게 될 공산이 크다.

파이낸셜타임스는 채권을 발행해 투자를 확대하거나 신규 상장에 나서는 기업도 늘어나며 증시가 더욱 활발해지는 동력으로 작용할 수 있다고 덧붙였다.

제레미 바넘 JP모간 최고재무책임자(CFO)는 “미국 기업들이 트럼프 정부 출범으로 야성적 충동(animal spirit)을 보이고 있다”며 이러한 낙관주의는 경제 전반에 긍정적이라고 평가했다.

야성적 충동은 개인 투자자나 기업들이 논리적 측면보다 감정적 요소에 끌려 위험을 감수하고 더욱 과감한 행동에 나서는 것을 의미하는 경제용어다.

이런 방향성을 띠는 기업이 늘어날수록 증시 상승세는 더 활성화될 수 있다.
  다만 이러한 심리가 확산된다는 것은 그만큼 변동성도 확대될 공산이 크다는 의미로 해석된다.

트럼프 당선인이 반드시 미국 증시에 긍정적 영향을 미칠 만한 정책만 예고하지는 않았다는 점도 앞으로 점차 큰 변수로 자리잡을 가능성이 있다.

골드만삭스 CEO는 대표적으로 미국의 무역과 관세, 이민 및 에너지 정책을 예측하기 어려운 요소로 제시했다.

트럼프 정부는 다수의 국가에 일괄적으로 고율 수입관세를 부과해 미국 내 투자 확대를 유도하고 무역 협상력을 높이겠다는 정책 방향을 분명히 했다.

이는 중장기 관점에서 미국 경제 활성화로 이어질 수 있지만 소비자물가 상승에 따른 인플레이션을 심화할 수 있어 증시에 오히려 부정적 요소로 지목된다.

트럼프 정부 인수위원회는 부작용을 최소화하는 여러 장치 도입을 검토하고 있지만 극단적 관세 정책이 실제로 시장에 미칠 영향을 가늠하기는 쉽지 않다.

미국 기업의 해외 인력 확보와 인건비에 영향을 미칠 이민 정책, 전기요금 또는 정부 보조금에 변수가 될 에너지 정책도 트럼프 정부 아래에서 예측하기 어려운 영역이다.

제이미 데이먼 JP모간 CEO는 트럼프 대통령 취임이 세계 2차대전 이후 “가장 위험하고 복잡한 지정학적 상황으로 이어질 수 있다”는 전망마저 내놓았다.

트럼프 정부에서 추진하는 경제 정책은 분명한 모순점을 안고 있다. 기업의 성장 촉진 정책과 고율 수입관세 부과는 이처럼 서로 상반된 효과를 낼 수 있기 때문이다.

결국 실제로 트럼프 당선인이 취임한 뒤 시행할 관세 부과가 얼마나 큰 후폭풍을 몰고 올지에 따라 기업 친화 정책의 성과가 결정될 것으로 예상된다.

투자전문지 배런스는 이러한 관세 정책이 현재 증시에 ‘크게 저평가된 리스크’라는 논평을 전했다. 트럼프 1기 정부를 포함한 과거 사례를 종합하면 이는 분명히 주식시장에 악재로 볼 수 있다는 것이다.

배런스는 투자 자문업체 슈워츠앤컴퍼니의 주장을 인용해 “정치권에서 트럼프 당선인을 적극 설득해 미국은 물론 전 세계 증시에 ‘재앙’이 벌어지는 일을 막아야 한다”고 전했다. 김용원 기자