진에어 "3분기 원/달러 환율 하락으로 흑자전환, 통합 이후 성장세 가속 전망"

[비즈니스포스트] 진에어가 2027년 1분기 에어부산, 에어서울과의 통합 이후 실적 성장세가 가속할 것으로 전망됐다.

이서연 상상인증권 연구원은 26일 진에어 목표주가를 8천 원, 투자의견은 매수(BUY)로 유지했다.

직전 거래일인 23일 진에어 주가는 5460원에 거래를 마쳤다.

이 연구원은 “진에어는 3분기 매출 4261억 원, 영업이익 81억 원을 내 시장 전망치(컨센서스)를 웃도는 실적을 낸 것으로 추정된다”며 “주요 원인은 단거리 노선 수요 성장에 따른 국제선 매출 증가와 원/달러 환율 하락에 따른 비용 부담 완화 등이 꼽힌다”고 말했다.

중국과 일본 중심으로 여객 수요가 크게 증가했으며, 달러 결제 비용이 감소하며 수익성이 개선된 것으로 분석됐다.

이 연구원은 “한일령 반사 수혜에 따른 수요 증가로 중국, 일본 노선 여객 실적이 크게 성장했으며, 유류할증료 확대에 따른 운임(yield) 인상으로 국제선 여객 매출이 2025년 3분기보다 약 50% 상승했다”며 “통합 관련 비용이 발생했으나, 전체 영업비용에서 절반을 차지하는 달러 결제 비용 부담이 완화되며 흑자 전환이 예상된다”고 말했다.

2027년 1분기 통합 이후 시장 지배력은 더 강화될 것으로 전망됐다.

이 연구원은 “유가, 환율 등 외부 환경의 변동성이 확대되고 있지만 4분기에는 원화 약세가 이어지며 우호적인 환경이 조성될 것”이라며 “회사 매출의 약 60%를 차지하는 중국, 일본 노선 수요도 지속 확대될 것”이라고 전망했다.

그는 “2027년 1분기 아시아나항공 산하 저비용항공사(LCC) 에어부산, 에어서울과의 통합을 통해 외형 확대에 따른 점유율 성장 및 규모의 경제 확보로 수익성 개선이 가능할 것”이라며 “경쟁사들이 재무구조 악화를 겪고 있는 가운데 진에어는 통합 이후 시장 경쟁력 확보에 유리한 위치를 점할 수 있을 것”이라고 설명했다.

진에어는 2026년 연결기준으로 매출 1조6010억 원, 영업손실 30억 원을 낼 것으로 예상됐다. 지난해보다 매출은 15.9% 늘고, 적자 폭은 84.2% 줄어드는 것이다. 최재원 기자