호텔신라 목표주가가 높아졌다. 

인천국제공항 제1터미널 입찰과 관련해 어떤 결과가 나오더라도 면세사업 실적에 긍정적 영향을 받을 것으로 분석됐다.
 
성준원 신한금융투자 연구원은 7일 호텔신라 목표주가를 기존 15만5천 원에서 16만 원으로 상향조정하고 투자의견을 매수(BUY)로 유지했다.

호텔신라 주가는 직전거래일인 5일 12만9500원에 거래를 마쳤다.

성 연구원은 “롯데면세점이 중도 포기하고 나가면서 인천국제공항 제1터미널 면세점 운영권 3개 지역을 2개로 묶어 입찰을 벌이고 있는데 호텔신라는 어떤 결과를 받아들더라도 긍정적으로 평가될 수 있는 여지가 생겼다”고 바라봤다.

호텔신라가 DF1 구역을 낙찰받는다고 가정하면 2019년까지 15억 원의 흑자를 낼 것으로 예상됐다. 인천국제공항 면세점에서 화장품을 독점판매하면서 판촉비가 줄어들고 원가가 하락하면서 수익성이 좋아질 것으로 분석됐다.

DF5 구역을 낙찰받으면 2019년까지 42억 원 흑자를 볼 수 있을 것으로 예측됐다. 임차료를 매우 낮게 제시한 만큼 고정비가 낮은 효과를 볼 것으로 파악됐다. 

DF1 구역과 DF5 구역을 모두 낙찰받게 되면 2019년 56억 원 흑자를 낼 수 있고 두 구역 입찰에서 모두 탈락하게 되더라도 현 상태를 유지하는 만큼 별 다른 손해는 없을 것으로 진단됐다.

현재 호텔신라와 신세계 두 곳이 관세청의 최종 심사대상에 올랐다. 호텔신라는 DF1과 DF2 구역의 임차료를 약 2200억 원, 496억 원으로 제시해 경쟁사보다 훨씬 낮은 수준인 것으로 분석됐다.

시내면세점 매출의 성장세도 호텔신라 실적에 보탬이 될 것으로 보인다.

홍 연구원은 “시내면세점 매출이 예상보다 빠르게 성장하고 있다”며 “5월과 6월에 면세점협회 데이터가 나오면 영업이익 추정치는 지금보다 더 올라갈 수도 있을 것”이라고 파악했다.

호텔신라는 올해 시내면세점에서 영업이익 2201억 원을 낼 것으로 전망됐다. 지금까지 호텔신라가 시내면세점 영업이익으로 벌어들인 금액 가운데 가장 많다. [비즈니스포스트 서하나 기자]