[비즈니스포스트] 대한전선 목표주가가 높아졌다.

고압 전선 사업이 미국 수출에 힘입어 구조적으로 수익성 개선 국면에 들고, 회사 사업모델이 일괄시공(턴키)으로 확장됨에 따른 실적 추정치 상향을 반영한 것이다.
 
나민식 SK증권 연구원은 30일 대한전선 목표주가를 기존 3만5천 원에서 6만1천 원으로 높였다. 

대한전선 주가는 29일 5만1200원에 거래를 마쳤다.

나 연구원은 “(목표주가 산출에 활용하는) 상각전 영업이익(EBITDA) 추정치 적용시점을 기존 2026년에서 2027년으로 변경하고, 추정치를 상향한 점을 반영했다”고 설명했다. 

그는 “2026년 매출과 영업이익 추정치를 기존보다 6.2%, 19.7% 높였다”며 “구조적 고전압 전선의 수익성 개선과 해저케이블 턴키(일괄시공) 사업자로서 사업모델이 바뀌면서 영업이익률이 상승할 것”이라고 전망했다.

대한전선의 수익성이 구조적으로 개선 국면에 접어들었다고 평가했다.

그는 “해외 지역 초고압 전선 사업의 마진이 한국에서 마진을 추월하기 시작했다”며 “수주잔고에서 매출로 전환되는 지연시간(리드타임)을 고려하면 수익성이 한 단계 높아질 가능성이 있다”고 말했다.

이어 대한전선이 지난 28일 수주한 비금도 태양광발전용 154kV급 해저케이블 일괄시공 사업을 두고는 “자재 단품 공급이 아닌 자회사 대한오션웍스와 일괄시공 수주사례로서 전선제조업 마진에 더해 시공마진까지 손익에 반영된다”며 “2026년 매출 기여도는 제한적이지만 수행이력(레퍼런스)를 쌓은 이후 2027~2027년 이익향상의 토대가 될 것”이라고 말했다.

베트남 법인 대한비나가 2027년 가동을 목표로 현지에 건립 중인 초고압 케이블 공장을 통해 품목과 해외진출 국가를 확대할 것으로 전망했다. 

그는 “대한비나는 기존 중·저압 케이블 중심으로 사업을 했으나 증설을 통해 초고압 케이블로 사업을 넓힌다”며 “기존에 대한비나의 주 사업지역인 북미·오세아니아에 더해 2027년 이후에는 유럽·아시아·오세아니아를 아우르는 글로벌 생산기지로 활용한다는 계획”이라고 말했다. 신재희 기자