[비즈니스포스트] 애경산업 목표주가가 낮아졌다.

애경산업이 해외 실적에서 많은 비중을 차지하는 중국 사업에서 과거 수준의 실적을 회복하기 당분간 어려울 것으로 전망됐다.
 
이지원 흥국증권 연구원은 11일 애경산업의 목표주가를 기존 2만 원에서 1만6500원으로 낮춰잡았다. 투자의견은 매수(BUY)를 유지했다.
 
10일 애경산업 주가는 1만3240원에 거래를 마쳤다.

이 연구원은 “3분기 중국 내 화장품 수요 부진과 마케팅 비용 증가로 수익성이 감소했다”며 “애경산업은 해외 매출 가운데 중국이 차지하는 비중이 약 70%로 중국 경기의 영향을 상대적으로 크게 받는다”고 설명했다.

중국 사업이 회복되기까지는 상당한 시간이 걸릴 것으로 전망됐다.

이 연구원은 “최근 중국 정부가 14년 만에 통화정책 완화를 언급하며 내수 확대를 강조한 점은 긍정적”이라면서도 “소비자 신뢰지수가 회복되지 못하고 있으며 핵심 쇼핑 행사인 광군제에서도 소비 열기가 뚜렷하게 확인되지 않았다”고 바라봤다.

이 연구원은 “아직 중국 소비 경기가 본격적으로 반등할 시점이라고 보기는 어렵다”고 덧붙였다.

중국 화장품 소매 판매액은 10월 기준 9조2천억 원으로 전년 동기 대비 40.1% 증가했다. 6월부터 9월까지 중국 내 화장품 소매 판매액이 뒷걸음질했다는 점을 고려하면 양호한 성적으로 분석된다.

그러나 이 연구원은 “10월의 판매 증가는 광군제 프로모션에 따른 쿠폰과 바우처 지급 확대 등 일시적인 소비 진작 효과일 가능성이 높다”며 “단기적인 판매 성장만으로 중국 소비 경기의 전반적인 회복을 판단하기는 어렵다”고 분석했다.

애경산업은 올해 연결기준으로 매출 6760억 원, 영업이익 510억 원을 낼 것으로 전망됐다. 지난해와 비교해 매출은 1.0% 증가하나 영업이익은 17.7% 감소하는 것이다. 김예원 기자