[비즈니스포스트] 코스피가 5000 시대에 들어선 가운데 국내 증시가 상승세를 지속할 것이란 전망이 나왔다.

허재환 유진투자증권 연구원은 26일 “코스피지수가 1월 한 달 동안 18% 상승한 것은 부담이지만 여전히 주요국 증시와 비교하면 저평가 상태”라며 “주요 기업들의 이익 개선, 주식형 펀드 중심의 자금 유입 등을 고려하면 증시 상승세는 유효할 전망”이라고 내다봤다.
 
코스피지수는 최근 5000포인트까지 올랐다. 하지만 코스피의 12개월 예상 주가순이익비율(PER)은 10.6배에 불과한 것으로 나타났다.

이는 동학개미 운동이 거셌던 2020~2021년 코스피 12개월 예상 PER(14.8배)보다 낮은 수치다.

증시 자금이 주식형 펀드에 집중되고 있는 점도 긍정적으로 평가됐다.

2025년 한 해 동안 주식형 펀드에는 자금 82조8천억 원이 유입됐다. 또 올해 들어 19일까지 20조6천억 원이 추가 유입됐다.

허 연구원은 “현재 증시 유동성의 동력은 퇴직연금과 상장지수펀드(ETF) 등 중장기적 성격의 자금이다”며 “증시 자금 유입의 연속성을 기대해볼 수 있다”고 바라봤다.

다만 반도체 의존도와 고질적 경기 변동성은 극복해야 할 과제로 꼽혔다.

코스피는 추가 상승여력이 남아있지만 최근 주가 상승이 반도체 가격에 의존한 측면이 크다는 점도 부인할 수 없다는 것이다.

허 연구원은 “다행히 반도체 이외 업종에서도 이익 개선 징후가 나타나고 있다”며 “반도체 이외에도 상사자본재, 조선, 증권, 유틸리티업종 영업이익이 증가했다는 점에 주목할 필요가 있다”고 덧붙였다. 박혜린 기자