[비즈니스포스트] SK바이오팜이 성장세를 키우기 위해서는 자체 개발한 신약뿐 아니라 외부에서 도입하는 후보물질을 통해 제품 포트폴리오를 넓혀야 한다는 분석이 나왔다.

장세훈 SK바이오팜 연구원은 1일 SK바이오팜 목표주가 10만 원, 투자의견 매수(BUY)를 새로 제시했다.
 
직전 거래일인 8월31일 SK바이오팜 주가는 7만1600원에 거래를 마쳤다.

SK바이오팜은 뇌전증 치료제 ‘세노바메이트’ 특허 만료가 예상되는 2032년까지 안정적인 현금흐름을 확보할 수 있을 것으로 전망됐다. 

장 연구원은 다만 세노바메이트 미국 직접판매 등에 소요되는 판매관리비와 다음 신약개발에 드는 시간을 고려할 때 새로운 후보물질 도입이 필요하다고 봤다.

장 연구원은 “현재 높게 유지되고 있는 판관비 수준을 고려하면 추가 물질 도입이 필요해 보인다”며 “SK바이오팜 자체 개발 물질의 다음 상업화 시점까지는 아직 시간이 필요하다”고 말했다.

SK바이오팜은 소아 희귀 뇌전증인 레녹스-가스토 증후군 치료제 ‘카리스바메이트’를 개발하고 있는데 카리스바메이트의 출시 시기는 2025년으로 예상됐다. 또 차세대 뇌전증 치료제 ‘SKL24741’은 올해 안에 임상2상에 진입할 것으로 전망됐다. 

SK바이오팜은 미국에서 직접판매체제를 갖추고 있는 만큼 후보물질 도입을 통해 영업효과를 높일 수 있을 것으로 분석됐다. 

장 연구원은 “현재 SK바이오팜 순현금은 약 2천억 원 수준으로 도입할 수 있는 품목에는 어느 정도 제한이 있을 것으로 예상된다”며 “하지만 예상 매출이 작은 품목이더라도 뇌전증 관련 적응증이라면 추가적인 비용은 제한적이고 오히려 얻을 수 있는 이익은 더욱 커질 것이다”고 말했다.

SK바이오팜은 2022년 연결기준으로 매출 2350억 원, 영업손실 1178억 원을 볼 것으로 전망됐다. 2021년 실적과 비교해 매출은 43.9% 감소하고 손실을 보면서 적자로 돌아서는 것이다. 임한솔 기자