▲ 태광산업이 신성장동력 마련 차원에서 올해 애경산업, 동성제약 등 기업 인수에 잇달아 나섰지만, 인수한 기업들이 아직 뚜렷한 실적 성과를 내지 못하고 있다. <챗GPT로 생성한 이미지>

[비즈니스포스트] 태광산업이 신성장동력 마련 차원에서 올해 잇달아 뷰티·부동산·제약 분야 기업들을 인수했지만, 아직 뚜렷한 성과를 내지 못하고 있다.
올해 3월 인수한 애경산업은 3분기 적자로 전환하며 기대했던 캐시카우 역할을 하지 못하고 있다. 비슷한 시기 인수한 동성제약 역시 상반기까지 매출이 감소하고 적자가 지속돼 경영정상화까지는 시간이 더 걸릴 것으로 전망된다.
지난 2023년 사면·복권된 뒤 미래 성장동력 확보와 신사업 진출을 위한 태광산업 자문역을 맡아 기업 인수 작업을 사실상 이끈 것으로 전해진 이호진 전 회장은 최근 사법리스크가 다시 부각되면서 경영 복귀 여부가 불투명해졌다.
13일 태광산업 관련 공시와 업계 취재를 종합하면 태광산업이 기존 섬유·석유화학 중심의 사업구조를 재편하기 위해 추진한 대규모 인수합병(M&A)이 단기간에 성과를 내기는 어려울 것이라는 관측이 나온다.
태광그룹은 지난 3월26일 애경그룹으로부터 애경산업 지분 63.12%를 약 4475억 원에 인수했다. 애경산업이 1985년 사업을 시작한 이후 쌓아온 화장품·생활용품 분야의 유통망과 브랜드 경쟁력을 활용해 뷰티 사업의 핵심 축으로 키우겠다는 복안이었다.
다만 애경산업은 올해 3분기 연결기준 매출 1904억 원, 영업손실 33억 원을 기록했다. 지난해 3분기와 비교해 매출은 12.5% 늘었지만 영업 적자로 전환해 수익성이 악화했다.
화장품과 생활용품 사업 모두 외형 성장에는 성공했으나, 글로벌 시장 확대를 위한 마케팅 비용과 브랜드 투자가 늘면서 수익성 개선으로 이어지지 못한 것으로 분석된다.
박종대 하나증권 연구원은 “애경산업은 당분간 수익성 개선을 기대하기는 어려울 듯하다”며 “화장품과 생활용품 부문 모두 사업 규모 확대에 초점이 맞춰지면서 영업이익률이 낮아지고 있다”고 분석했다.
또한 태광산업은 지난 3월 유암코(연합자산관리)와 컨소시엄을 구성해 총 1600억 원을 투자하고 동성제약 지분 72.5%를 인수했다. 동성제약은 경영정상화라는 과제를 안고 있다.
동성제약은 올해 상반기 매출 412억 원, 영업손실 17억 원을 기록했다. 지난해 상반기보다 매출은 11.0%, 영업손실은 48.8% 각각 줄었다. 영업손실 규모가 축소된 점은 긍정적이지만 매출 감소세가 이어지고 있다는 점은 문제로 지적된다.
동성제약은 애경산업의 염모제 제품을 위탁 생산하고 원료 공동구매와 유통채널 공유 등을 추진하고 있다. 두 회사의 생산설비와 판매망을 활용해 비용을 줄이고 사업 규모를 확대하겠다는 것이다.
태광산업이 이처럼 신사업 진출에 속도를 내는 것은 주력사업인 섬유·석유화학 부문이 2021년 이후 중국발 공급과잉으로 구조적 불황을 겪고 있기 때문이다.
태광산업은 2022년부터 지난해까지 4년 연속 적자를 기록했다. 올해도 상반기 연결기준 매출 1조910억 원, 영업손실 125억 원을 기록했다. 지난해 같은 기간보다 매출은 17.5% 늘었지만 영업손실은 193.2% 증가했다.
태광산업은 기존 사업의 경쟁력을 회복하기 위해 범용 제품 중심의 섬유·석유화학 사업을 고수익 스페셜티 제품 중심으로 재편하는 한편, 뷰티·부동산·조선·신재생에너지 등 신사업에 2027년까지 총 1조5000억 원을 투자한다는 계획을 지난해 7월 내놨다.
당시 태광산업은 이를 통해 2030년 매출 5조 원을 달성하고 자기자본이익률도 2025년 2%에서 2030년 8%까지 끌어올리겠다고 설명했다.
하지만 주력 섬유·석유화학 사업의 적자가 이어지는 가운데 새로 인수한 기업들에서도 뚜렷한 수익성 개선이 나타나지 않고 있다.
태광산업은 현재 한국카본과 컨소시엄을 구성해 케이조선 인수에 재도전하고 있다. 컨소시엄과 매각 측은 지난 10월14일 양해각서를 체결한 뒤 거래 조건을 협의하고 있다.
케이조선은 올해 3분기까지 누적 매출 1조1억 원, 영업이익 1461억 원을 거뒀다. 지난해 같은 기간보다 매출은 11.2%, 영업이익은 72.5% 늘었다. 올해 수주 실적은 11억6600만 달러(1조5567억 원), 분기 말 수주잔고는 13억2600만 달러(1조7710억 원)로 성장 기반도 마련하고 있다.

▲ 이호진 태광산업 고문. <태광그룹>


 태광산업이 미래 성장동력 확보를 위한 M&A를 지속하는 가운데 이호진 전 회장의 역할에도 관심이 쏠린다.
태광그룹 창업주인 고 이임용 회장의 아들인 이호진 전 회장은 2004년 태광그룹 회장에 오른 뒤 흥국화재·흥국증권·예가람저축은행 인수(2006년), 롯데홈쇼핑 지분 투자(2005년), 방송사업법인 티캐스트 설립(2008년) 등 그룹의 사세 확장을 주도했다.
다만 태광그룹은 이호진 전 회장이 2011년 약 400억 원 규모의 횡령·배임 혐의로 구속되고 2012년 회장직에서 물러나면서 사세 확장이 정체됐다. 태광그룹의 재계 순위도 2010년 40위에서 2025년 59위로 내려갔다.
이 전 회장은 2023년 8월 광복절 특별사면으로 복권된 뒤 2024년 10월 태광산업 비상근 고문을 맡았다. 이후 2025년 7월부터 태광산업은 신사업 진출에 속도를 내고 있다.
이 전 회장도 일주세화학원·세화예술문화재단 이사장 선임(2025년 11월), 흥국생명 배구단 구단주 복귀, 배구연맹 총재 선출(2026년 4월) 등 대외 행보를 확대하면서 재계에서는 그의 경영 일선 복귀 가능성을 점쳤다.
하지만 이 전 회장을 둘러싼 사법리스크가 다시 부각되면서 경영 복귀 여부도 불투명해졌다.
지난 9일 이 전 회장의 횡령·배임 사건 첫 공판이 열렸다. 이 전 회장은 2008년부터 2023년까지 임직원 명의 계좌로 급여를 지급한 뒤 이를 돌려받는 방식으로 비자금 31억 원을 조성한 혐의와 태광컨트리클럽 골프연습장 공사비 6억 원을 회사가 대신 부담하게 한 혐의, 법인카드 8000만 원을 사적으로 사용한 혐의를 받고 있다.
이 전 회장 측은 혐의 일체를 부인하고 있다. 다만 재판 결과가 나올 때까지 이 전 회장을 둘러싼 사법리스크는 지속될 것으로 보인다. 신재희 기자