[비즈니스포스트] 클리오는 1분기를 저점으로 실적을 회복할 것으로 예상된다.
한화투자증권은 15일 클리오에 대해 이익 추정치의 하향으로 목표주가 산정 기준 시점 변경에도 목표주가를 2만1천 원으로 하향했다. 목표주가와의 괴리율 축소로 투자의견을 BUY에서 HOLD로 하향했다.

▲ 클리오는 1분기를 저점으로 실적을 회복할 것으로 보인다. <클리오>


 직전거래일 14일 주가는 1만8860원으로 거래를 마쳤다.
클리오의 1분기 연결 매출액은 전년 동기대비 11.4% 줄어든 823억 원, 영업이익은 86.5% 감소한 11억 원으로 컨센서스 영업이익 71억 원을 큰 폭으로 하회했다.
국내는 H&B, 온라인, 기타 오프라인, 홈쇼핑 등 전 채널 매출이 감소하며 국내 매출은 -10%를 기록했다. 전년 기저 부담과 주요 채널에서의 경쟁 심화가 주된 원인으로 판단된다.
해외는 미국(-33%), 중국(-25%), 동남아(-5%) 등 대부분의 지역에서 매출이 감소했다. 경쟁 심화와 재고 조정 영향이 혼재된 결과로 해석된다.
해외 합산 매출은 전년 동기대비 -14% 감소했다. 반면 일본은 오프라인 채널(+14%)을 중심으로 성장 전환했다.
매출 감소로 원가율은 전년 동기대비 +1.8%p, 판관비율은 +5.9%p 상승했으며, 영업이익률은 7.8%p 하락한 1.4%에 그쳤다.
클리오의 2분기 매출액은 전년 동기대비 0.3% 줄어든 923억 원, 영업이익은 25.0% 감소한 72억 원으로 추정한다. 1분기를 저점으로 회복세가 이어질 전망이다.
국내는 다이소 채널에서의 S/S 신제품 출시와 채널별 전략 제품 출시로 매출이 전년 수준을 유지할 것으로 예상한다. 해외는 일본에서의 채널별 전략 제품 출시, 동남아에서의 클리오 브랜드의 S/S 신제품 출시, 러시아 매출 정상화로 전년 수준의 회복을 기대한다.
한유정 한화투자증권 연구원은 “매출의 신규 반영, 한국 및 일본에서의 채널별 전략 제품 출시 등은 긍정적”이라며 “다만 국내 시장에서는 신생 브랜드 유입이 지속되는 가운데 매출 기여가 가장 높은 국내 H&B 채널의 기저 부담이 상당해 단기 실적 흐름에는 불확실성이 상존한다”고 밝혔다.
클리오의 2025년 매출액은 전년대비 0.7% 늘어난 3540억 원, 영업이익은 20.4% 감소한 200억 원으로 추정된다. 장원수 기자