[비즈니스포스트] 삼성바이오로직스는 환율 하락에도 2분기 양호한 실적을 냈을 것으로 추정된다.

키움증권은 4일 삼성바이오로직스에 대해 투자의견 ‘매수(BUY)’, 목표주가 130만 원을 유지했다. 직전거래일 3일 기준 주가는 104만4천 원으로 거래를 마쳤다.
 
삼성바이오로직스의 2분기 연결 매출액은 전년 동기대비 12% 늘어난 1조2942억 원, 영업이익은 7% 증가한 4656억 원으로 시장 컨센서스 매출액 1조3667억 원에 소폭 하회, 컨센서스 영업이익 4240억 원은 +10% 상회할 것으로 전망된다.

2분기 평균 환율은 1404원으로 전년 동기대비 +2%, 전분기 대비 -3% 감소하여, 환율 하락에 대한 영향이 있었을 것으로 보인다. 

환율 외에 예상되는 일회성 및 기타 대규모 비용 지출은 없다. 

허혜민 키움증권 연구원은 “5공장 가동으로 일시적인 비용 증가를 예상했었으나, 4공장 램프업이 잘 되고 있어 이를 상쇄할 것으로 보인다”고 밝혔다.

삼성바이오로직스의 2분기 개별기준 매출액은 전년 동기대비 33% 증가한 1조735억 원, 영업이익은 40% 늘어난 4620억 원으로 호실적이 예상된다. 반면, 삼성바이오에피스는 전년동기 유입된 대규모 마일스톤 부재 등의 영향으로 매출액은 37% 줄어든 3344억 원, 영업이익은 74% 감소한 669억 원이 전망된다.

허혜민 연구원은 “의약품 관세 불확실성 지속이 주가 상방을 압박하고 있어, 오히려 관세 발표가 불확실성 해소로 작용할 것으로 기대한다”며 “관련하여 6공장 착공 소식도 하반기 발표할 수 있을 것으로 보인다”고 설명했다.

삼성바이오로직스는 지난 5월22일 인적 분할 결정을 했으며, 분할 비율은 삼성바이오가 약 0.65, 삼성에피스홀딩스가 0.35이다. 삼성에피스홀딩스 분할 비율에 대한 일부 시장의 논란으로 분할상장 후, 삼성바이오로직스의 주가 상승 및 삼성에피스홀딩스의 주가 하락 우려가 있다. 

삼성에피스홀딩스는 시밀러 제품 외에도 기업 가치 재고를 위한 바이오 신약 연구개발 전략 방향 등에 대한 시장 소통이 필요할 것으로 보인다.

삼성바이오로직스의 2025년 매출액은 전년대비 27% 늘어난 5조7587억 원, 영업이익은 41% 증가한 1조8665억 원으로 추정한다. 장원수 기자