[비즈니스포스트] 휴온스 주식 투자의견이 매수로 유지됐다.

내년부터 히알루론산 점안제의 약제 급여가 감소할 것이라는 전망에도 전체 매출에서 비중이 적은 데다 히알루론산 처방 제한에 따라 다른 점안제 매출이 늘어날 것으로 예상됐다.
 
이선경 IBK투자증권 연구원은 7일 휴온스 목표주가를 5만5천 원, 투자의견을 ‘매수(BUY)’로 유지했다.

6일 휴온스 주가는 4만4100원으로 거래를 마쳤다.

이 연구원은 “히알루론산 점안제와 관련해 재평가된 급여 기준이 내년 1월부터 적용될 예정”이라며 “휴온스 점안제 판매 및 수탁 매출은 전체 매출의 4.6% 수준인 데다 히알루론산 점안제 처방량 제한에 따른 수요가 상대적으로 더 비싼 다쿠아포솔이나 사이크로스포린 점안제 처방 증가로 이어질 수 있다고 판단된다”고 바라봤다.

약제급여평가위원회는 6일 히알루론산 점안제를 포함한 6개 약제에 대해 재평가 심의 결과를 공개했다. 히알루론산 점안제는 안구건조증 1차 약제로 쓰이는 약물이다. 

이 자리에서 히알루론산 점안제는 2024년 1월부터 수술 등 외인성 질환에 대해 히알루론산 점안제의 급여 적정성이 인정되지 않았다. 다만 내인성 질환인 쇼그렌증후군이나 건성안 증후군 등에 대한 급여 적정성은 인정됐다.

이에 따라 2024년 1월부터 수술 등 외인성 질환에 대해서 급여가 적용되지 않는다.

이 연구원은 “처방량 제한에 따른 심리적 영향으로 2023년 하반기 히알루론산 점안제 판매에 대한 매출 상승을 기대할 수 있다”며 “다만 2024년 히알루론산 점안제 매출 감소는 피할 수 없을 것으로 판단된다”고 분석했다.

하지만 휴온스에서 점안제가 차지하는 매출 비중이 낮아 실적에 큰 영향을 주지는 않을 것으로 전망됐다.

2023년 2분기 기준으로 휴온스 전체 매출에서 점안제 판매 및 수탁 매출은 7.8%(110억 원)에 그친다.

이 가운데 히알루론산 점안제 매출은 올해 2분기 기준 65억 원으로 추산되는데 이는 같은 기간 전체 매출의 4.6%에 불과하다.

이뿐 아니라 히알루론산 점안제의 처방량 제한에 따라 상대적으로 더 비싼 점안제들의 매출이 늘어날 것으로 예상됐다.

올해 9월 기준으로 1회용 점안제 약가는 히알루론산 점안제가 152원에서 396원, 다쿠아포솔 점안제가 312원~508원, 사이크로스포린 점안제가 659원에서 857원이다. 다쿠아포솔이나 사이크로스포린 약가가 히알루론산보다 최소 2배 이상 높다.

더구나 휴온스는 국내 다쿠아포솔 점안제 처방 1위인 다쿠아스-에스와 메디텍에서 판매하고 있는 리쿠아스 등을 위탁생산하고 있다.

이 연구원은 “히알루론산 급여 축소에 따른 안구건조증 치료제 시장 판도 변화가 휴온스에 긍정적 요인으로 작용 가능할 것”이라고 내다봤다. 장은파 기자