CJCGV 주식 매수의견이 유지됐다. 

4월 기대작 개봉으로 관객 수가 회복되고 주가도 힘을 받을 것으로 전망됐다. 
 
김회재 이지은 대신증권 연구원은 19일 CJCGV 목표주가 3만6천 원, 투자의견 매수(BUY)를 유지했다. 

CJCGV 주가는 직전 거래일인 16일 2만6700원으로 거래를 마감했다. 

두 연구원은 “백신 보급 및 개봉작 등장과 함께 극장이 정상화될 시점이 멀지 않았다고 판단된다”며 “영화 ‘미나리’가 25일 열리는 아카데미 시상식 6개 분야에 노미데이트돼있어 4월부터는 본격적으로 영화를 향한 관심이 증가하면서 관객 수 회복 및 주가 상승으로 이어질 것으로 전망된다”고 바라봤다. 

2월 ‘미나리’, 3월 ‘자산어보’, 4월 ‘서복’ 등 한국영화가 꾸준히 개봉하고 있으며 할리우드 블록버스터 기대작인 ‘분노의 질주: 더 얼티메이트’는 5월19일로 개봉일을 확정했다. 

두 연구원은 “어려운 환경이지만 한국 영화는 2020년 6월부터 꾸준히 개봉하고 있다”며 “지난해 8월 극장 성수기 때는 개봉일 기준으로 관객 수가 2019년의 80% 수준까지 회복됐는데 이는 띄어앉기와 상영시간 단축에도 달성한 성과로 볼거리만 있다면 극장의 수요는 충분하다는 것을 보여준 사례다”고 분석했다.

아울러 CJCGV가 영구 전환사채(CB)를 발행하기로 해 재무구조가 개선될 것으로 전망됐다. 

CJCGV는 16일 영구 전환사채를 발생해 3천억 원을 조달하기로 결정했다고 공시했다. 

영구 전환사채는 투자자가 일정 기간이 지난 뒤에 발생회사의 신주로 바꿀 수 있는 채권으로 발행회사가 언제든 만기를 연장할 수 있어 회계상 자본으로 인정받는다. 

이번에 CJCGV가 발행하는 영구 전환사채의 만기는 30년이며 금리는 연 1%로 결정됐다. 

두 연구원은 “이번 3천억 원 규모의 자금조달은 운영자금 확충효과도 있지만 재무구조 개선효과가 더 클 것으로 전망된다”며 “2020년 초부터 어려운 과정을 겪으면서 판매관리비는 최근 5년 평균의 50% 수준으로 줄었고 2차례에 걸친 티켓 가격 인상이 있었기 때문에 관객 수만 회복되면 수익성과 주가는 빠르게 회복될 것”이라고 내다봤다. 

CJCGV는 2021년 연결기준으로 매출 1조910억 원, 영업이익 360억 원을 낼 것으로 예상됐다. 지난해보다 매출은 87% 늘어나고 영업이익을 내면서 흑자로 돌아서는 것이다. [비즈니스포스트 김지효 기자]