[비즈니스포스트] JB금융지주는 경상이익 기준으로 분기 최대, 상반기 누적 최대 실적을 달성했다.

키움증권은 27일 JB금융지주에 대해 투자의견 매수를 유지하고, 목표주가는 이익증가와 자기자본이익률(ROE) 전망치 상향을 감안하여 기존 3만 원에서 3만2천 원으로 상향조정했다.
 
목표주가는 2025년 말 주당순자산가치(BPS) 기준 주가순자산비율(PBR) 1.03 배에 해당한다. 2025년 ROE 전망치는 기존 12.1%에서 12.3%로 상향조정되어 은행주 최고 수준이다.

직전거래일 25일 기준 주가는 2만3750원에 거래를 마쳤다.

JB금융지주의 2분기 연결순이익은 2077억 원으로 전년 동기대비 5.5%, 전분기 대비 28% 증가했다. 전망치는 2.9% 상회했다. 전분기 대비 이익증가율이 높은 것은 1분기 명예퇴직금과 충당금 추가적립 등 대규모 비용의 소멸에 의한 것이다.

상반기 누적 연결순이익은 3704억 원으로 사상 최대치인데, 증가율이 0.1%로 높지는 않지만 1분기 부진했던 실적을 감안하면 증가한 점 자체만으로도 상당한 실적이라 할 수 있다.

김은갑 키움증권 연구원은 “이자이익과 비이자이익은 증가하고, 충당금비용은 감소하여 수익은 증가하고, 비용은 감소한 결과”라고 밝혔다.

이자이익은 전분기 대비 2.1% 증가했는데, 순이자마진(NIM)이 2bp 하락하는 안정된 상황에서 원화대출금이 3.4% 증가하여 양호한 수치를 기록했다. 

JB우리캐피탈의 NIM은 2bp 상승하여 은행 NIM 하락을 일부 방어해주는 역할을 했다.

이러한 현상은 향후 금리하락 시에도 재현될 것으로 보인다. 비이자이익은 유가증권 관련이익의 증가로 전분기 대비 10% 증가했는데, 대출채권 매각이익이 1분기 대비 큰 폭으로 감소하는 상황에서 거둔 성과이다.

충당금비용은 건전성 비율 개선과 함께 전분기 대비 20% 감소했다. 2025년 최대 실적 경신을 이어갈 전망이다. 2025년 이익증가율 전망치는 5.6%인데, JB 금융의 자체 순이익 증가율 목표는 4.0% 이상으로 발표된 바 있다.

주주친화정책이나 성장전략 선택에서 다른 은행주 대비 차별화되기 충분한 수준이라 할 수 있다. 2분기 보통주 자본비율은 12.41%는 전분기 대비 0.13%p 상승했다. 

김은갑 연구원은 “10월까지 자기주식 매입소각 300억 원을 추가로 발표했고, 3분기 실적에서 추가될 전망이다. 2025년 주주환원율 목표 45%는 어렵지 않게 달성될 전망”이라고 설명했다.

JB금융지주의 2025년 연결순이익은 전년대비 5.6% 늘어난 7160억 원으로 추정된다. 장원수 기자