대형 건설사들이 2019년부터 본격화가 예상되는 해외 플랜트사업에서 과거와 달리 적절한 수익성을 확보할 것으로 전망됐다.

해외사업에 강점을 지닌 삼성엔지니어링과 GS건설, 현대건설이 두각을 보일 것으로 예상됐다.
 
장문준 KB증권 연구원은 27일 “국내 대형 건설사들은 앞으로 진행할 새로운 해외수주 프로젝트에서 과거와 달리 적절한 수익성을 확보할 수 있을 것”이라고 내다봤다.

대형 건설사들은 2010년을 앞뒤로 중동 플랜트시장에서 수주를 대거 따냈는데 이후 납기 지연 등으로 대규모 손실을 봤다.

장 연구원은 “과거 해외사업 손실의 원인은 구조적 발주 문제에 있었던 것으로 보인다”며 “과거 입찰시장은 경쟁 심화에 따라 발주자 우위의 시장이었고 이에 발주자가 금액, 공기, 계약조건 등 전 부분의 위험요소를 수주업체에 떠넘기는 구조였다”고 파악했다.

해외 플랜트 발주시장은 2019년 메나(MENA, 중동 및 북아프리카)지역을 중심으로 본격적으로 살아날 것으로 예상되는데 이전 같은 구조적 문제가 크게 개선될 것으로 전망됐다.

장 연구원은 “해외 플랜트시장은 시공사에 위험을 과도하게 넘기는 일이 프로젝트의 성공을 담보하지 않는다는 것이 확인됐다”며 “신규 발주에서 발주자의 변화가 예상되고 국내 건설사들도 계약 이해도가 높아져 수주 단계에서 위험요인을 차단할 수 있게 됐다”고 파악했다.

그동안 수주 감소 등으로 세계 EPC(설계·시공·조달)업체의 체력이 전반적으로 약화한 점도 국내 건설사들에게 긍정적 요인으로 꼽혔다.

EPC업체의 체력 약화는 수주 경쟁 강도 약화로 이어지는 만큼 프로젝트의 수익성이 높아질 수 있다는 것이다.

장 연구원은 “개선되는 플랜트 업황속에서 실질적 신규 수주 확보를 통해 기대감을 이어갈 수 있는 업체에 투자할 필요가 있다”며 삼성엔지니어링을 최선호주, GS건설과 현대건설을 다음 선호주로 추천했다.

삼성엔지니어링은 풍부한 경험을 바탕으로 해외 수주시장에서 한 발 앞서 움직이고 있다는 점, GS건설은 2019년 해외 수주 증가세가 돋보일 수 있다는 점, 현대건설은 해외사업의 전통적 강자로 해외 건설업황 개선에 따라 업종 대표주로 부각할 수 있다는 점 등을 추천 이유로 들었다.

장 연구원은 삼성엔지니어링과 GS건설, 현대건설의 목표주가로 각각 2만4천 원, 5만8500원, 6만5천 원을 유지했다.

삼성엔지니어링과 GS건설, 현대건설 주가는 26일 각각 1만7600원, 3만9800원, 5만1900원에 장을 마쳤다. [비즈니스포스트 이한재 기자]