[비즈니스포스트] 은행주 주가 향방이 3분기 실적보다 4분기 순이자마진과 주주환원 확대 여부에 좌우될 것이라는 전망이 나왔다.

최정욱 하나증권 연구원은 6일 보고서에서 “3분기 실적보다는 4분기 순이자마진(NIM)의 방향성과 주주환원 추가 확대 여부에 관심이 더 커질 전망이다”며 “내년 배당 지급분부터 비과세배당이 가능해진다는 점에서 배당투자 유인도 점점 커질 것”이라고 바라봤다. 
 

이번 주부터 은행권의 3분기 실적을 가늠하는 증권사 전망이 본격적으로 나올 것으로 예상된다.

주요 금융지주는 23일 하나금융지주와 우리금융지주를 시작으로 27일 신한금융지주, 29일 KB금융지주 순으로 실적을 발표한다.

3분기 은행지주사 전체 순이익은 약 7조4천억 원으로 추산됐다. 2분기보다 1.5% 증가해 시장 우려보다 양호한 실적을 거둔 것으로 전망됐다.

다만 하나금융지주와 우리금융지주, IBK기업은행의 외화환산이익 5500억 원과 신한금융지주의 부동산 매각이익 2500억 원 등 비경상적 요인이 실적을 뒷받침한 것으로 예상됐다.

최 연구원은 “비경상 요인을 제외하면 순이익은 전 분기보다 감소한 것으로 추정된다”며 “시장이 비경상 요인에 의한 실적 선방을 어떻게 해석할지가 관건”이라고 말했다.

주주환원 여력을 가늠할 자본비율 개선 폭도 관심사로 꼽혔다.

최 연구원은 “통상적 위험가중자산(RWA) 증가 요인을 고려하더라도 3분기 보통주자본(CET1)비율이 전 분기보다 0.20~0.25%포인트 이상 상승할 수 있다”고 분석했다.

최선호주로는 KB금융지주와 우리금융지주를 제시했다.

최 연구원은 “KB금융은 대규모 비경상 이익 없이도 양호한 3분기 실적을 거둘 것”이라며 “금리 상승 수혜 기대가 되살아나면 업종 내 리딩금융으로서 받는 주가 프리미엄도 강화될 가능성이 높다”고 말했다. 

이어 “우리금융은 계속된 시간외 대량매매(블록딜)에도 불구하고 외국인 매수세가 유입되면서 수급 여건 개선 중”이라며 “보통주자본(CET1)비율 상승에 따른 주주환원 확대 기대가 큰 데다 올해 주가 상승률이 경쟁사보다 낮아 상대적 가격 매력도 높다”고 바라봤다. 전해리 기자