[비즈니스포스트] 생성형 인공지능(AI) 기업 앤트로픽의 미국 나스닥 상장이 임박하면서 최태원 SK그룹 회장이 투자 성과와 사업 확장이라는 두 가지 호재를 맞을 것으로 보인다.

SK텔레콤이 보유한 앤트로픽 지분 가치가 상장 이후 재평가될 수 있는 데다, 앤트로픽의 AI 인프라 투자가 확대되면 SK하이닉스의 메모리 반도체 사업도 수혜를 입을 수 있기 때문이다.

최 회장은 앤트로픽과의 협력 범위를 AI 인프라 사업 전반으로 확대해 주요 계열사에서 새로운 사업 기회를 모색할 것으로 예상된다.

15일 투자업계에 따르면 앤트로픽은 이르면 18일 공모가를 확정하고 19일 미국 나스닥에 상장할 것으로 예상된다.

앤트로픽이 목표로 하는 기업가치는 완전희석 기준 1조4천억~1조5천억 달러(약 1870조~2천조 원)에 이르는 것으로 파악된다.

완전희석 기준은 기존 발행주식뿐 아니라 직원 스톡옵션과 양도제한조건부주식(RSU) 등 향후 발행될 가능성이 있는 주식까지 포함해 기업가치를 산정하는 방식이다.

당초 앤트로픽은 상장 과정에서 2조 달러의 기업가치를 인정받을 것이라는 기대도 받았지만, 최근 AI를 둘러싼 시장 환경이 급변하면서 목표 기업가치를 낮춘 것으로 알려졌다.

앤트로픽의 상장은 SK그룹에도 상당한 투자 성과를 안겨줄 것으로 보인다.

초기 투자자로 참여한 SK텔레콤이 보유한 앤트로픽 지분 가치가 기업공개(IPO)를 계기로 재평가될 가능성이 크기 때문이다.

SK텔레콤은 지금까지 앤트로픽에 누적으로 약 1억9260만 달러(약 2500억 원)를 투자했다. 보유 주식은 386만330주로 지분율은 약 0.24%다. 장부가액은 올해 6월 말 기준 약 3조5050억 원으로 평가됐다.

앤트로픽이 목표대로 1조4천억~1조5천억 달러의 기업가치로 상장하고 지분 희석이 발생하지 않는다고 가정하면 SK텔레콤의 보유 지분 가치는 약 4조5천억~4조8천억 원에 이를 것으로 추산된다. 상장 이후 주가가 상승하면 지분 가치는 더 커질 수 있다.

박종석 SK텔레콤 최고재무책임자(CFO)는 11월4일 열린 2026년 3분기 실적 콘퍼런스콜에서 "앤트로픽 지분 매각 여부는 앤트로픽과 SK텔레콤의 사업적 시너지 창출 가능성, 시장 여건, 성장 투자를 위해 필요한 자금 등을 종합적으로 고려해 판단할 것"이라며 "매각 대금의 활용은 AI 데이터센터 투자 계획과 실제 자금 소요, 재무 상황 등을 고려해 주주 가치를 극대화할 수 있는 방향으로 검토하겠다"고 밝혔다. 앤트로픽의 상장은 SK하이닉스에도 호재가 될 것으로 예상된다.

앤트로픽이 상장을 통해 확보한 자금을 AI 모델 개발과 데이터센터 등 컴퓨팅 인프라 확충에 투입하면 고대역폭메모리(HBM) 등 고성능 메모리 반도체 구매를 확대할 가능성이 있기 때문이다.

앤트로픽은 올해 9월 비공개 기업공개 투자설명서를 통해 향후 10년 동안 최소 5180억 달러(약 690조 원)를 클라우드와 컴퓨팅 인프라 구축 등에 투입하기로 약정했다고 밝혔다.

특히 2027년부터는 앤트로픽이 메모리를 직접 구매하는 비중이 본격적으로 높아질 것으로 전망된다.

지금까지는 클라우드 사업자와 데이터센터 운영업체 등을 통해 간접적으로 메모리 수요를 창출했다면, 앞으로는 AI 기업들이 직접 메모리 확보에 나서면서 수요처가 다변화할 수 있다.

시장조사업체 엣지워터리서치는 9월 보고서에서 "앤트로픽과 오픈AI는 2027년에 직접 메모리 구매를 시작할 것"이라며 "앤트로픽은 2027년 D램의 약 20%를 직접 구매할 것으로 예상되며, 2028년에는 그 비율이 증가할 것"이라고 내다봤다.

SK그룹과 앤트로픽의 협력 범위도 확대될 것으로 전망된다.

앤트로픽은 SK텔레콤이 국내에서 추진하는 AI 데이터센터 구축 프로젝트에도 참여한다. 양측은 올해 7월 관련 사업 협력을 위한 협력의향서(LOI)를 체결했다.

이 같은 협력은 SK그룹 주요 계열사에 새로운 사업 기회를 제공할 수 있다.

SK텔레콤은 앤트로픽을 비롯한 글로벌 AI 기업을 데이터센터 고객으로 확보할 수 있다. SK그룹 에너지 계열사 역시 AI 데이터센터 운영에 필요한 에너지 인프라 구축 과정에서 새로운 수익원을 확보할 수 있다.

SK이노베이션은 최근 AI 데이터센터에 필요한 전력과 냉각을 함께 제공하는 통합 에너지 솔루션 사업을 본격화하고 있다.

최태원 회장이 AI 반도체부터 전력 생산·공급, 데이터센터 구축·운영, 냉각까지 연결하는 그룹 차원의 전략을 추진하고 있는 만큼 향후 앤트로픽과의 협력 관계도 더욱 긴밀해질 것으로 보인다.

최 회장은 올해 7월24일(미국 현지시각) 열린 '샌프란시스코 AI 서밋'에서 "앤트로픽이 당장 필요로 하는 것은 칩 자체라기보다 컴퓨팅 파워"라며 "늘어나는 AI 수요에 대응하기 위해 직접 컴퓨팅 파워를 확보하기로 하고, 공급 가능한 칩이 얼마나 있는지 계속 확인하고 있다"고 말했다. 나병현 기자