[비즈니스포스트] 삼성전자 주식 매수의견이 유지됐다.

삼성전자는 경쟁사 대비 적은 감산 폭으로 반도체업계의 공급 조절에 가장 큰 수혜를 받을 것으로 전망됐다.
 
위민복 대신증권 연구원은 15일 삼성전자 목표주가를 8만 원, 투자의견을 매수(BUY)로 유지했다.

14일 삼성전자 주가는 5만9천 원에 거래를 마쳤다.

위 연구원은 “삼성전자의 실적은 2023년 1분기를 저점으로 점진적으로 개선될 것”이라며 “삼성전자는 이번 다운싸이클(하락기)를 통해 D램, 낸드플래시 공히 기술 우위를 확대할 수 있을 것”이라고 내다봤다.

삼성전자는 2023년 1분기 매출 72조1420억 원, 영업이익 1조440억 원을 낼 것으로 예상됐다. 2022년 1분기보다 매출은 7.25%, 영업이익은 92.61% 감소하는 것이다.

반도체 업황 부진으로 D램 비트그로스(비트 단위로 환산한 생산량 증가율)는 –15%, 평균판매단가(ASP)는 –28%에 이를 것으로 추산됐다. 

다만 갤럭시S23에 대한 긍정적인 소비자 반응으로 모바일부문의 영업이익 추정치는 기존보다 5천억 원 상향 조정됐다.

삼성전자도 반도체 감산에 동참할 것으로 전망됐다.

위 연구원은 “2023년 수요 성장에 대한 낙관은 삼성전자의 감산 불가 방침이 경쟁사의 추가적인 투자인 투자 축소를 유도하기 위한 ‘블러핑(거짓베팅)’으로 판단된다”며 “D램 수익성이 역대 최악까지 감소한 상태에서 더 이상의 블러핑은 설득력이 없으며 삼성전자 역시 감산에 동참할 것”이라고 예상했다.

다만 삼성전자가 감산에 동참하더라도 이번 다운싸이클(하락기)를 통해 상대적인 매력은 더욱 증가할 것으로 분석됐다.

경쟁사 대비 적은 감산으로 시장점유율을 높일 수 있기 때문이다.

위 연구원은 “반도체산업은 2023년 업계의 공급 조절 확대로 2024년 구조적 쇼티지(부족) 발생 가능성이 높은 것으로 판단된다”며 “(삼성전자 투자는) 뻔하지만 당연한 최고의 선택”이라고 평가했다. 나병현 기자