삼성물산 목표주가가 낮아졌다.

삼성물산의 연간 실적 추정치 하향과 자회사 삼성바이오로직스 리스크에 따른 지분가치 하락이 반영됐다.
 
백광제 교보증권 연구원은 2일 삼성물산 목표주가를 기존 17만 원에서 15만 원으로 낮췄다. 투자의견은 매수(BUY)로 유지했다.

삼성물산 주가는 1일 9만6천 원에 거래를 마쳤다.

백 연구원은 목표주가를 낮춘 이유를 “연간 실적 추정지 하향, 현재주가와 목표주가의 괴리, 삼성바이오로직스 리스크를 고려한 지분가치 할인률(30%→40%) 확대”라고 설명했다.

삼성물산은 올해 매출 31조4천억 원, 영업이익 1조 원을 거둘 것으로 전망됐다. 지난해보다 매출은 0.8% 늘어나지만 영업이익은 -11.9% 감소하는 수치다.

건설 매출이 둔화되고 영업이익률이 하락하면서 영업이익이 뒷걸음질할 것으로 예상됐다. 다만 건설(-11.6%)을 제외하면 상사(6.0%), 패션(15.0%), 리조트(4.0%), 식음(3.0%) 등 나머지 전 부문에서 이익은 개선될 것으로 전망됐다.

삼성물산 주가가 현재 매우 저평가돼 있어 장기적으로는 꾸준히 오를 것으로 보인다.

백 연구원은 “삼성물산이 지속적으로 재무구조를 개선하고 있고 그룹의 투자 증가 및 주주친화책 강화 등을 고려하면 주가 우상향에는 단지 시간이 필요할 뿐”이라며 “장기적으로 저평가 시기에 매수하는 게 좋다”고 파악했다.

삼성바이오로직스 지분가치의 할인율을 확대한 이유를 놓고는 삼성바이오로직스와 관련한 논란이 지속 중인 만큼 이에 따른 리스크를 반영했기 때문이라고 설명했다.

백 연구원은 “지분가치 40% 할인율을 유지하고 삼성바이오로직스 리스크를 극단으로 반영해 ‘0’의 가치로 계산하더라도 삼성물산의 주당 순자산가치는 12만 원에 이른다”며 “현재 주가는 극단적 저평가 상태”라고 덧붙였다. [비즈니스포스트 조은아 기자]