[비즈니스포스트] 한국 뷰티 유통 플랫폼 기업 실리콘투 목표주가가 높아졌다.

화장품 제조기업인 구다이글로벌이 미국 유통기업을 인수하면서 최대 고객사를 잃게 되는 것 아니냐는 의구심이 퍼지고 있지만 영향은 제한적이라는 분석이 나왔다. 
 

손민영 KB증권 연구원은 4일 실리콘투 목표주가를 기존 6만 원에서 6만5천 원으로 높여 잡았다. 투자의견은 매수(BUY)를 유지했다. 

3일 실리콘투 주가는 4만5850 원에 거래를 마쳤다.

손 연구원은 "실리콘투 주가는 3일 종가 기준 하루 전보다 11.8% 급락했다"며 "고객사였던 구다이글로벌이 미국 소재 K뷰티 유통기업 '한성USA'을 인수한다는 소식에 최대 고객사 이탈과 미국 시장 내 경쟁 심화가 우려가 반영된 결과"라고 설명했다. 

구다이글로벌은 조선미녀와 티르티르, 스킨푸드 등 K뷰티 인디 브랜드를 다수 보유하고 있다. 

손 연구원은 이어 "이러한 우려는 과도하며 이번 주가 조정은 매수 기회"라고 덧붙였다. 

구다이글로벌은 실리콘투 2025년 3분기 연결기준 매출의 23.6% 비중을 차지하는 최대 고객사다. 

다만 이 가운데 미국 대상 물량은 2.7%에 불과한 것으로 나타났다. 구다이글로벌의 미국 물량이 이탈하더라도 실적에 미치는 영향은 제한적이라는 것이다.

또한 한성USA의 거래처는 실리콘투의 핵심 거래처와 중복되지 않을 것으로 예상됐다. 

실리콘투는 미국 최대 거래처인 아이허브를 중심으로 티제이맥스와 얼타 등 약 2천 개의 협력기업 및 유통기업들과 거래하고 있다. 아이허브는 실리콘투의 미국 매출액 절반 이상을 차지한다. 

반면 한성USA의 주요 거래처는 미국 대형 유통기업인 코스트코와 타겟, 얼타 등이다. 

손 연구원은 "미국은 글로벌 최대 규모 시장인 만큼 단일 기업이 K뷰티 물량을 독점하기는 구조적으로 어렵다"며 "미국 시장 내 기업간거래(B2B) 유통 경쟁이 크게 심화될 가능성도 낮다"고 분석했다.

실리콘투는 2026년 유럽·중동과 같은 미국 이외 권역으로 K뷰티 수출을 확대할 것으로 전망됐다. 

손 연구원은 "실리콘투는 현지 물류 인프라를 기반으로 벤더·리테일사와 거래하는 유일한 K뷰티 유통사"라며 "K뷰티 공급 지역이 확장될수록 최대 수혜를 볼 것"이라고 말했다.

실리콘투는 2026년 연결기준으로 매출 1조4960억 원, 영업이익 286억 원을 올릴 것으로 전망됐다. 2025년 실적 추정치보다 매출은 36.2%, 영업이익은 36.9% 늘어나는 것이다.  조수연 기자