[비즈니스포스트] 중동 전쟁이 발발한 뒤 한국 증시가 역사상 최대 하락폭을 보이면서 소수 종목 의존을 비롯한 구조적 취약점을 분명하게 보여줬다는 평가가 나온다.

다만 반도체 시장의 성장성과 조선, 해운, 방산과 에너지 등 분야에서 산업 경쟁력을 고려하면 중장기 증시 전망은 여전히 밝다는 데 해외 투자기관들의 의견이 모인다.

투자전문지 배런스는 6일 “한국 증시에서 ‘오징어 게임’이 벌어지고 있다”며 “이란에서 벌어진 전쟁이 취약점을 드러내는 역할을 하고 있다”고 보도했다.

배런스는 코스피 지수가 최근 하루만에 12%에 이르는 사상 최대 낙폭을 보이면서 중동 전쟁 불확실성을 반영해 큰 변동성을 보인 일을 거액의 상금을 항해 목숨을 건 게임을 펼치는 넷플릭스 드라마 오징어 게임에 빗대 표현한 것으로 풀이된다.

한국 증시 투자자들은 드라마 오징어 게임 속 참가자들과 마찬가지로 도박에 가까운 리스크를 안고 있다고 평가한 셈이다.

배런스는 한국 증시에 삼성전자와 SK하이닉스의 비중이 지나치게 높다는 약점이 이번 사태를 계기로 더 분명해졌다고 전했다.

중동 지역의 지정학적 리스크로 유가 변동에 민감한 삼성전자와 SK하이닉스의 주가 하락이 전체 증시를 크게 끌어내리는 원인으로 작용했기 때문이다.

미국 CNBC도 삼성전자와 SK하이닉스가 코스피 전체 시가총액에서 3분의1 안팎의 비중을 차지하는 만큼 변동성이 커질 수밖에 없는 상황에 놓였다고 진단했다.

개인 투자자의 레버리지 투자 비중이 높아 주가가 하락할 때 청산 위험이 크다는 점도 급격한 증시 변동에 배경으로 지목됐다.

이러한 여러 약점이 역사상 가장 큰 폭의 코스피 지수 급락으로 반영됐다는 것이다.

하지만 해외 투자기관들은 이러한 현상이 일시적 현상에 불과할 뿐 한국 증시의 중장기 전망은 여전히 밝다는 데 대체로 비슷한 시각을 보이고 있다.

투자기관 에버딘은 CNBC에 “현재 시점에서 한국 증시 조정은 근본적 가치(펀더멘털)과 관계 없는 투자심리 변화 때문”이라며 “일시적 현상에 불과해 보인다”고 전했다.

증권사 JP모간도 한국 증시의 중장기 성장 동력은 여전히 유효하다며 메모리반도체 시장 성장이 내년까지 꾸준한 상승세를 주도할 가능성이 충분하다고 바라봤다.

투자기관 나인티원도 배런스에 “한국 증시 하락은 구조적 문제가 아닌 단기 조정국면”이라며 메모리반도체 기업 중심의 실적 증가에 낙관적 전망을 제시했다.

한국의 조선과 해운, 방산과 에너지 관련 기업도 전 세계의 수요 증가에 힘입어 증시에 긍정적으로 기여할 것으로 전망됐다.

유안타증권도 “한국 증시가 급락한 뒤 하루만에 다시 가파르게 반등한 것은 주가 변동성이 펀더멘털과 큰 관계가 없었다는 점을 보여준다”며 “다만 레버리지 투자 비중이 높아 시장에 큰 영향을 미치고 있다”고 덧붙였다. 김용원 기자