신한투자
신한투자 "달바글로벌 매출 성장 지속될 것, 영업이익률 개선은 제한적"
달바글로벌이 매출 성장세를 이어갈 것으로 전망됐다.매 분기 매출 성장률이 다른 화장품 기업들과 비교해 높은 수준을 유지하고 있는 것으로 파악됐다.박현진 신한투자증권 연구원은 7일 달바글로벌 목표주가를 26만 원, 투자의견을 매수(BUY)로 유지했다.6일 달바글로벌 주가는 15만1700원에 거래를 마쳤다.박 연구원은 "달바글로벌은 매 분기 국내외 매출이 꾸준히 증가하고 있다"며 "다만 올해 연간 영업이익률이 약 1%포인트 개선될 것으로 예상되는 만큼 하반기에는 수익성 개선에 집중할 것"이라고 내다봤다.올해 1분기 실적은 시장 기대치(컨센서스)를 웃돈 것으로 추정됐다.달바글로벌은 올해 1분기 연결기준으로 매출 1795억 원, 영업이익 431억 원을 낸 것으로 추산됐다. 지난해 같은 기간과 비교해 매출은 57.8%, 영업이익은 43.3% 증가하는 것이다.올해 1분기 국내 매출은 15%, 해외 매출은 91% 성장한 것으로 분석됐다. 북미와 유럽, 아세안 지역 매출 증가가 전체 실적 성장을 이끈 것으로 나타났다.매출 비중에서는 한국이 30% 초반 수준으로 10%포인트 이상 낮아진 반면 일본과 아세안, 북미 비중은 각각 24%, 13%, 11% 수준까지 높아진 것으로 파악됐다. 유럽 매출 비중도 6%로 기존보다 3%포인트 이상 확대된 것으로 분석됐다.서구권에서는 높은 매출 성장세가 이어질 것으로 예상됐다.박 연구원은 "북미 지역은 아마존에서 핵심 제품을 중심으로 판매 순위가 상승하고 있다"며 "유럽에서도 여러 제품이 아마존 톱100에 진입하는 흐름이 나타나고 있다"고 설명했다.그는 "최근 헤어와 핸드, 바디 등 퍼스널케어 제품뿐 아니라 메이크업까지 고기능·고가의 대표 제품 수요가 늘고 있는 점도 긍정적"이라고 덧붙였다.달바글로벌은 올해 연결기준으로 매출 8340억 원, 영업이익 1689억 원을 낼 것으로 전망됐다. 지난해와 비교해 매출은 60.5%, 영업이익은 66.4% 증가하는 것이다. 김예원 기자

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