롯데케미칼 주식 매수의견이 유지됐다. 

롯데케미칼이 두산솔루스를 인수할 가능성이 높고 시너지 창출도 가능할 것으로 전망됐다.
 

강동진 현대차증권 연구원은 27일 롯데케미칼 목표주가를 26만 원, 투자의견을 매수(BUY)로 유지했다.

롯데케미칼 주가는 26일 18만7500원으로 거래를 끝냈다.

강 연구원은 “롯데케미칼이 두산솔루스 인수전에 참여할 것으로 알려졌는데 충분히 인수 가능성이 높은 것으로 판단된다”며 “롯데케미칼은 안정적 재무구조를 보유하고 있으며 최악의 여건에서도 1조 원 이상의 현금 창출능력이 있다는 것을 살피면 인수합병을 통해 비즈니스모델의 한계를 극복할 수 있다”고 바라봤다.

일부 언론에 따르면 롯데케미칼은 두산솔루스를 차기 성장동력으로 삼기 위해 6월 첫째주에 진행되는 두산솔루스 예비입찰에 참여할 가능성이 높다. 

강 연구원은 롯데케미칼이 두산솔루스를 인수하면 롯데그룹의 알루미늄사업과 시너지를 낼 수 있을 것으로 전망했다.

그는 “롯데그룹은 자회사로 롯데알미늄을 보유하고 있으며 이 회사는 양극집전체에 사용되는 알루미늄박을 생산하고 있다”며 “롯데케미칼이 두산솔루스의 사업을 인수하면 이 사업과 시너지 창출이 충분히 가능하다”고 바라봤다.

두산솔루스는 현재 시가총액 1조2천억 원인데 매각가격은 경영권 프리미엄 20%를 붙여 형성될 것으로 예상돼 적정 수준인 것으로 분석됐다.

강 연구원은 “두산솔루스는 동박적층판(CCL) 및 올레드(OLED)소재 등 성장사업에서만 지난해 매출 2633억 원, 영업이익 382억 원을 창출했다”며 “2차전지 증설이 집중되고 있는 유럽에 위치한 유일한 전지박업체이며 유럽지역의 높은 진입장벽, 롯데알미늄과 시너지 창출을 감안하면 현재 시가총액에 20% 내외 프리미엄을 더해 인수하는 것은 적정한 수준으로 판단된다”고 바라봤다.

롯데케미칼은 2020년에 연결 기준으로 매출 10조9840억 원, 영업이익 5210억 원을 낼 것으로 전망됐다. 2019년보다 매출은 27.4%, 영업이익은 52.9% 줄어드는 것이다. [비즈니스포스트 윤휘종 기자]