호텔신라 목표주가가 낮아졌다.

코로나19가  세계로 확산되면서 면세점업계의 타격이 불가피할 것으로 보인다.
 
호텔신라 목표주가 낮아져, "코로나19로 상반기 면세점 타격 불가피"

▲ 이부진 호텔신라 대표이사 사장.


박은경 삼성증권 연구원은 16일 호텔신라 목표주가를 기존 12만 원에서 11만 원으로 낮춰잡았다. 투자의견은 매수(BUY)로 유지했다.

호텔신라 주가는 작전 거래일인 13일 7만5100원에 거래를 마쳤다.

박 연구원은 “당초 예상보다 코로나19 영향이 심화되고 장기화될 것”이라며 “2020년 매출액과 영업이익 전망치를 이전 추정치 대비 12%, 31% 하향 조정 한다”고 말했다.

호텔신라는 2020년 매출 5조5830억 원, 영업이익 2340억 원을 낼 것으로 예상됐다. 2019년보다 매출은 2%, 영업이익은 21% 감소하는 것이다.

코로나19는 중국에만 치명적 영향을 미치고 4월에 수습될 것으로 예상됐으나 세계로 확산되면서 수습시점이 5월로 지연될 것으로 전망됐다. 이 기간에 한국과 중국의 왕래조건이 매우 까다로워질 것으로 보인다.

박 연구원은 “면세업계는 다른 유통업계보다 코로나19의 영향을 길게 받을 것”이라며 “연간 20% 이상 성장할 것으로 예상됐던 면세업종 매출은 2020년 5% 성장하는 데 그칠 것”이라고 전망했다.

호텔신라가 입찰에 참여하고 있는 인천공항 제1터미널 면세점 사업권과 관련해서도 보수적 전망이 나왔다.

호텔신라는 기존에 인천공항 제1터미널 면세점에서 화장품/향수, 담배/주류, 패션/잡화 3개 구역을 운영하고 있었으나 입찰이 종료되면 2020년 9월부터 향후 10년 동안 담배/주류만 판매하게 될 것으로 예상됐다.

박 연구원은 “호텔신라가 운영할 것이 확실시되는 구역은 담배/주류뿐”이라며 “패션/잡화구역은 우선사업자로 선정되지 못했고 화장품/향수구역은 높은 임대료 부담으로 입찰에 참여도 하지 않았다”고 말했다.

다만 호텔신라는 하반기만 놓고 보면 실적이 크게 개선될 것으로 전망됐다. 상반기에는 전년 대비 매출이 26%, 영업이익이 96% 감소하지만 하반기에는 매출이 19%, 영업이익이 69% 증가할 것으로 예상됐다.

2020년 7월 입국장 면세품 인도장이 설치되고 2020년 하반기 수출 인도장 운영이 본격화되면서 상품구성이 뛰어나고 재고확보 능력이 좋은 상위사업자들의 지배력이 높아질 것이라는 분석이 나왔다.

박 연구원은 “코로나19 사태 이후 상위업체 중심으로 산업 재편효과가 나타날 것”이라며 "상위업체들의 시장 지배력이 더욱 공고해질 것”이라고 내다봤다. [비즈니스포스트 김디모데 기자]